2026年的第一天，诚恳祝愿大家新年心想事成，健康幸福。

国米的2025年，令人一言难尽。

球迷感到痛苦，因为持续四年来每年都有奖杯收获的势头，在这一年戛然而止。

但老板们可能有不同的评估，毕竟国米多年后实现扭亏为盈，也是事实。

辞旧迎新之际，《米兰体育报》以“10亿欧元的使命”为题，指出：橡树资本给马洛塔的任务，是让国际米兰的价值——也就是球员的总价值提升3亿欧元，达到十位数欧元。

有一点是显而易见的：国米目前的资方北美财团，并没有长期经营球队的意愿。

粉红报纸指出：橡树资本在国米启动了一些长期项目，比如建设新球场，投资二队和基地建设，但其目标是“实现国米的企业价值增长，从而确保北美财团在出售球队时能够获得可观的资本收益。这不奇怪，这本来就是投资基金的本质，或者说，本能”。

然而球员的价值该如何评估呢？

转会市场上充满变数，一位估值几千万的球员，可能以上亿欧元的转会费成交。但也可能一位估值接近2亿的球员，最终以自由转会的方式跳槽。这在近年的球市上，都是有颇多先例可循的。

《米兰体育报》指出，国米资方比较注意参考“足球基准球员估值体系”（Football Benchmark Player Valuation）的评估，该机构通过近期交易分析、位置、年龄、合同期限、个人和团队表现，来评估一支球队的估值。

根据该机构12月的报告，国米目前的总价值是6.96亿欧元，7亿左右，是意甲第一，位列欧洲第11位。

国米资方希望蓝黑军的估值能达到10亿欧元——也就是达到拜仁慕尼黑、托特纳姆热刺的水平。

根据该机构的估值，国米队内价值较高的球员，是劳塔罗（8200万）、巴斯托尼（7600万）、巴雷拉（7300万）、图拉姆（7000万）、迪马尔科（5000万）等。

那么如何让国米的估值提升10亿欧元呢？

很显然，将估值低甚至接近于零的老将陆续替换，自不必说。

此外，橡树资本入主后，国米的一系列交易可窥端倪。特别是2025年引进的恩里克、博尼、迪乌夫、苏契奇等22到24岁的球员，众将的年薪大多在250万欧元以下。这就揭示出国米资方的蓝图：投资引进这些能够随着时间推移，有升值可能，并且薪资成本偏低的年轻球员，而不是投资引进那些薪资高昂，能够立刻帮助球队提升战力，但随着时间推移会价值不断下跌的老将。

所以，无论怎么埋怨马洛塔、奥西里奥，都无法改变两个事实：其一，橡树资本并不情愿为大龄“熟男”投入超出球市预估的转会费。其二，国米未来的转会，还是会以投资那些可能实现身价增长的年轻人为主。

毕竟，大股东定下的事，不是名义董事，或者区区打工仔所能左右的。

被国米资方视作目标的两支球队：拜仁和热刺，在建队运作方面，有很多国米可以借鉴之处。

比如拜仁队内身价最高的一批球员中，有一些是球队“刮彩”引进，更有一些是球队通过梯队培养的——比如穆西亚拉、帕夫洛维奇。

过去的国米，青训球员只能代金。但如今的国米，也对皮奥、小斯坦科维奇等人寄予厚望。

再比如热刺，今夏北伦敦劲旅花费了2.1亿欧元引援，其中1.85亿都是用在18-24岁的年轻球员身上，唯一一个例外的球员（丹索）是上赛季租借、本赛季买断的。上赛季的1.85亿转会费，更是绝大多数用于U20的球员。

如今的国米，也是有限的真金白银，更希望用在年轻人身上。

综上，这就是国米后台资方的愿景。那位要问了：这是好事坏事呢？

短期来看，对老化严重，面临换血压力的国米而言，未必全是坏事——2025年发生的一切证明，橡树资本是敢于为年轻球员砸钱的，这意味着国米不会复制2010年之后，明明老化严重，却拿不出资金去收购年轻人的悲剧。

但从长期来看，这是福是祸害却不好预测。因为一支以争夺奖杯为天职的豪门球队，资方看重的却并不是奖杯，而是估值和财报，这终归是件微妙的事。

无论如何，足球运动的魅力，就在于其不可预知性，所以我们就不急着先下结论，走一步看一步吧。各位老铁与我一起，见证了2025年足坛的风云变幻、波澜起伏，2026年，希望能继续携手看球！再次祝大家新年快乐。

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